Nach allem, was man hört, wird die US-Wahl nächste Woche in der Frage der Wirtschaft entschieden. Aber welche und wessen Wirtschaftspolitik wird favorisiert? Ist es die dystopische Variante, die laut dem ehemaligen Präsidenten Donald Trump auf eine Wiederholung der Großen Depression zusteuert? Oder die, die der Internationale Währungsfonds letzte Woche als die beste der entwickelten Welt dargestellt hat?

Sind die Demokraten auf der Gewinnerstraße?

Ein letzte Woche vom Brookings Institution veröffentlichtes Papier untersuchte die weit verbreitete Diskrepanz in der Frage der Wirtschaft. Wobei die Daten zeigen, dass sie in den letzten Jahren in den meisten Fällen besser abgeschnitten hat, als viele Amerikaner in Umfragen und Verbraucherbefragungen sagen – und fand einige Gründe, die das erklären.

„Von den vielen angebotenen Theorien führt uns die Analyse von uns und anderen zu folgender Einschätzung: Die Ursachen für die Lücke zwischen Stimmung und Fundamentaldaten können in drei Komponenten unterteilt werden. Der erste Teil sind die Restauswirkungen der Inflation; tatsächlich schätzen wir, dass die Inflation der letzten drei Jahre immer noch eine Beeinträchtigung der Stimmung um 8,8 Punkte verursacht“, schrieben Ben Harris, Vizepräsident und Direktor für Wirtschaftsstudien bei Brookings und Ryan Cummings, Ökonom am Stanford Institute for Economic Policy Research, und Neale Mahoney, Professor für Wirtschaftswissenschaften.

„Der zweite Teil ist der Einfluss der Parteilichkeit; hier schätzen wir, dass die asymmetrische Parteilichkeit der Republikaner die Stimmung um etwa 3,6 Indexpunkte nach unten verzerrt“, fügten sie hinzu. „Damit bleibt uns ein letzter, zugegebenermaßen ungeklärter dritter Teil. Wir glauben, dass dies eine Mischung der anderen aufgestellten Theorien ist“, sagten die Ökonomen. „Eine Medienvoreingenommenheit gegenüber schlechten Nachrichten verzerrt wahrscheinlich die Einstellung der Einzelnen zur Wirtschaft; ‚übertragener Schmerz‘ verursacht eine Projektion von Unmut über andere globale und nationale Probleme auf die Gesamtwirtschaft; und die Alterung der Bevölkerung und die Korrelation zwischen Alter und schlechter Stimmung könnten die Wahrnehmung ebenfalls verschlechtern.“

Berichte in letzter Sekunde entscheidend sein könnten

Diese Woche wird eine Fülle von Daten liefern, die wahrscheinlich weitere Beweise für die robuste Wirtschaft liefern werden. Darunter ein Bericht des Arbeitsministeriums vom Freitag über den Zustand des Arbeitsmarkts für Oktober. Ob das nur wenige Tage vor den Wahlen am 5. November eine große Rolle spielen wird, ist unklar. Insbesondere da der Beschäftigungsbericht aufgrund der Auswirkungen der Hurrikane Helene und Milton sowie Streiks bei Boeing sowie anderen Unternehmen durchaus verzerrt sein könnte.

Weitere relevante Arbeitsmarktdaten sind der Regierungsbericht über offene Stellen für August und die monatliche Arbeitgeberumfrage für Oktober des privaten Lohnabrechnungsunternehmens ADP. Die übergroßen Beschäftigungszuwächse vom September werden sich vermutlich nicht wiederholen, da erwartet wird, dass die Zahl für Oktober deutlich unter dem Zuwachs von 254.000 im letzten Monat liegt.

Es wird auch einen wichtigen Inflationsbericht geben: den Preisindex für persönliche Konsumausgaben. Obwohl sich die Inflation von ihrem Höchststand von 9 % im Sommer 2022 auf 2,4 % pro Jahr deutlich abgekühlt hat, könnte sie 2025 wieder ansteigen, sollte Trump das Weiße Haus zurückerobern. Dies ist die Ansicht vieler Ökonomen, die glauben, dass seine Vorschläge für höhere Zölle auf importierte Waren die Preise in die Höhe treiben könnten.