Die Gesamtinflation in der Eurozone ist im Juli unerwartet auf 2,6 % gestiegen, wie die Statistikbehörde der EU am Mittwoch mitteilte. Dies sind keine guten Nachrichten, obwohl das Preiswachstum im Dienstleistungssektor leicht nachließ.

Hohe Inflation bleibt hartnäckig

Im Juni hatte die Inflation 2,5 % betragen und war damit leicht niedriger als die 2,6 % vom Mai. Ökonomen hatten erwartet, dass die Gesamtinflation für Juli unverändert gegenüber dem Juni-Wert von 2,5 % bleiben würde. Die Kerninflation, welche die volatileren Energie-, Lebensmittel-, Alkohol- und Tabakpreise ausschließt, erreichte im Juli 2,9 %.

Die viel beachtete Dienstleistungsinflation lag im Juli bei 4 %, verglichen mit den 4,1 % vom Juni. Die harmonisierte Inflation stieg in mehreren wichtigen Eurozonenländern leicht an. Darunter in den führenden Volkswirtschaften Deutschland und Frankreich.

Die Inflationsraten kommen nur einen Tag nach der Veröffentlichung des Bruttoinlandsprodukts der Zone für das zweite Quartal, das laut dem Statistikamt der Europäischen Union in den drei Monaten bis Ende Juni um 0,3 % gewachsen ist.

Erneutes Hoffen und Bangen um die Leitzinsen

Die Anleger werden nun abwägen, wie sich die neuen Daten auf den Kurs der Europäischen Zentralbank für mögliche künftige Zinssenkungen auswirken werden. Die EZB hielt die Zinssätze bei ihrer Sitzung Anfang dieses Monats unverändert, nachdem sie sie im Juni gesenkt hatte. Damals ließ sie die Option einer weiteren Senkung im September offen.

Der EZB-Rat sagte, er werde bei seinen Entscheidungen weiterhin die Dynamik und Aussichten der Inflation sowie die Stärke der geldpolitischen Transmission berücksichtigen. Er betonte, dass dies „keine vorweggenommene Festlegung auf einen bestimmten Zinspfad“ sei.

Julien Lafargue, Chefmarktstratege bei Barclays Private Bank, sagte am Mittwoch, dass die jüngsten Inflationszahlen die Zinsaussichten wahrscheinlich nicht wesentlich beeinflussen werden. „Obwohl die höher als erwartete Gesamtinflation als Rückschlag für die EZB angesehen werden könnte, glauben wir nicht, dass sie die Lage zwangsläufig ändert. Tatsächlich bleibt das Wirtschaftswachstum gedämpft – einschließlich der BIP-Zahlen für das zweite Quartal –, was dazu beitragen sollte, dass die Inflation weiterhin im Abwärtstrend bleibt“, sagte er. Die EZB könnte daher im September immer noch die Zinsen senken.