IWF sieht „Unebenheiten“ auf dem Weg zu niedrigerer Inflation

Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnte am Dienstag, dass die Aufwärtsrisiken für die Inflation zugenommen hätten. Damit stellten die Experten die Aussicht auf mehrere Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr in Frage.

Entwicklung in den USA liegt hinter den Erwartungen zurück

In seinem jüngsten Update zum Weltwirtschaftsausblick sagte der IWF, „die Dynamik der globalen Desinflation verlangsamt sich, was auf Unebenheiten auf dem Weg hindeutet.“ Der Anstieg der sequenziellen Inflation in den USA Anfang 2024 habe das Land auf dem Weg zur quantitativen Lockerung hinter andere große Volkswirtschaften zurückfallen lassen, heißt es in dem Bericht.

Diese Erkenntnis kommt zu einer Zeit, während Händler ihre Wetten auf eine Zinssenkung der Fed im September erhöhen. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group hat die Wall Street eine 100-prozentige Chance auf niedrigere Zinsen bei der Sitzung am 18. September eingepreist. Händler erwarten auch eine weitere Zinssenkung im November.

Der Chefökonom des IWF, Pierre-Olivier Gourinchas, erklärte jedoch am Dienstag gegenüber „Squawk on the Street“ von CNBC, dass eine Zinssenkung durch die Fed in diesem Jahr am angemessensten sei. Er hob die immer noch hartnäckige Dienstleistungs- und Lohninflation als Komplikationen auf dem Weg zu einer niedrigeren Inflation hervor.

Viel Geduld bei Anlegern und Investoren gefragt

Gourinchas sagte, dass die robuste Lohn- und Dienstleistungsinflation zwar „nicht unbedingt ein Grund zur Sorge“ sei, aber Anlass für die US-Wirtschaft. Seine Kommentare kamen, nachdem das US-Arbeitsministerium erklärte, der Verbraucherpreisindex sei im vergangenen Monat im Jahresvergleich so langsam gestiegen wie seit April 2021 nicht mehr.

Trotz des ermutigenden CPI-Berichts erklärte Gourinchas, der Anstieg der Inflation zu Beginn des Jahres zeige, dass der Weg zu einer niedrigeren Inflation und Zinssenkungen „etwas länger dauern könnte, als die Märkte vielleicht erwarten. Wir sind eher der Meinung, dass es in der zweiten Jahreshälfte zu einigen Kürzungen kommen könnte, aber vielleicht nur zu einer.“

Für die Industrieländer weltweit prognostiziert der IWF eine Verlangsamung der Desinflation in den Jahren 2024 und 2025 aufgrund der allgemein hohen Dienstleistungsinflation und der Rohstoffpreise. In Bezug auf die US-Wirtschaft senkte das Finanzinstitut seine Wachstumsprognose um 0,1 Prozentpunkte auf 2,6 % für das laufende Jahr aufgrund des nachlassenden Konsums und des zu Jahresbeginn langsamer als erwartet ausgefallenen Wachstums.