Die Fed wird voraussichtlich am morgigen Donnerstag die Zinsen erneut senken. Die Finanzmärkte kalkulieren mit nahezu Gewissheit ein, dass der Offenmarktausschuss der Zentralbank seine Leitzinsen um einen Viertelprozentpunkt senken wird,. Da er versucht, seine Politik für eine Wirtschaft „neu zu kalibrieren“, in der die Inflationsrate nachlässt und der Arbeitsmarkt schwächer wird.

Die alte und neue Macht namens Donald Trump

Der Fokus wird sich jedoch darauf richten, was dem Vorsitzenden Jerome Powell und seinen Fed-Kollegen bevorsteht, während sie sich durch eine sich verändernde Wirtschaft navigieren. Das politische Erdbeben von Donald Trumps überwältigendem Sieg im Präsidentschaftswahlkampf und dessen Ausmaße ist schwer abzusehen.

„Wir glauben, dass Powell sich weigern wird, voreilig eine Einschätzung der Auswirkungen der Wahl auf die Wirtschaft und die Zinssätze abzugeben, und versuchen wird, eine Quelle der Stabilität und Ruhe zu sein“, so Krishna Guha, Leiter für globale Politik und Zentralbankstrategie bei Evercore ISI, in einer Mitteilung, die vor Bekanntgabe des Wahlergebnisses herausgegeben wurde.

Im Einklang mit dem historischen Wunsch der politischen Entscheidungsträger, sich aus dem Getümmel herauszuhalten, wird Powell „sagen, dass sich die Fed die nötige Zeit nehmen wird, um die Pläne der neuen Regierung zu studieren“ und dann „diese Einschätzung verfeinern, wenn tatsächliche Maßnahmen entwickelt und umgesetzt werden“, fügte Guha hinzu.

Während also die unmittelbare Maßnahme darin bestehen wird, den Kurs beizubehalten und die Senkung, die 25 Basispunkten entsprachen dürfte, durchzusetzen, wird sich die Aufmerksamkeit des Marktes wahrscheinlich darauf richten, was das Komitee und Powell über die Zukunft zu sagen haben. Die Marktpreise sprechen derzeit für eine weitere Senkung um einen Viertelprozentpunkt im Dezember, gefolgt von einer Pause im Januar und dann mehreren Senkungen in 2025.

Vorbereitung auf Trump

Wenn Trumps Agenda – Steuersenkungen, höhere Ausgaben und aggressive Zölle – jedoch Früchte trägt, könnte dies erhebliche Auswirkungen auf eine Fed haben, die versucht, ihre Politik nach den gewaltigen Zinserhöhungen zur Kontrolle der Inflation wieder in die richtige Dimension zu bringen.

Viele Ökonomen glauben, dass eine weitere Runde isolationistischer Wirtschaftsmaßnahmen durch Trump die Inflation wieder anheizen könnte, die während dessen gesamter erster Amtszeit trotz eines ähnlichen Rezepts unter 3 % lag. Trump war während seiner ersten Amtszeit von 2017 bis 2021 ein häufiger Kritiker von Powell sowie der Fed und befürwortet niedrige Zinssätze.