Laut Peter Oppenheimer, Leiter der Makroforschung in Europa bei Goldman Sachs, bewegt sich die Weltwirtschaft auf einen neuen „Superzyklus“ zu. Dabei werden künstliche Intelligenz und Dekarbonisierung die treibenden Faktoren sein.
Letzter Superzyklus war in 1980er Jahren
Superzyklen werden im Allgemeinen als längere Perioden wirtschaftlicher Expansion definiert, die oft mit einem wachsenden BIP, einer starken Nachfrage nach Gütern, die zu höheren Preisen und einem hohen Beschäftigungsniveau führt, einhergehen.
„Wir bewegen uns eindeutig in einen anderen Superzyklus“, sagte er am Montag gegenüber „Squawk Box Europe“ von CNBC. Der jüngste bedeutende Superzyklus, den die Weltwirtschaft erlebte, begann in den frühen 1980er Jahren, erklärte Oppenheimer und erörterte Inhalte aus seinem neu erschienenen Buch „Any Happy Returns“.
Dies sei dadurch gekennzeichnet, dass die Zinssätze und die Inflation ihren Höhepunkt erreichten, bevor eine jahrzehntelange Phase sinkender Kapitalkosten, Inflation und Zinssätze folgte. Hinzu kämen wirtschaftspolitische Maßnahmen wie Deregulierung und Privatisierung. Unterdessen hätten die geopolitischen Risiken nachgelassen und die Globalisierung sei stärker geworden, stellte Oppenheimer fest.
Gewisse Risiken bestehen dennoch
Aber nicht alle dieser Faktoren dürften nun so weiterbestehen, wie sie waren, fügte er hinzu. „Es ist unwahrscheinlich, dass die Zinssätze in den nächsten zehn Jahren so stark sinken werden, wir erleben einen gewissen Rückgang der Globalisierung und natürlich sehen wir auch zunehmende geopolitische Spannungen.“
Der Russland-Ukraine-Krieg, die Spannungen zwischen den USA und China, die sich größtenteils auf den Handel beziehen, und der Israel-Hamas-Konflikt, der im gesamten Nahen Osten Anlass zur Sorge gibt. Dies sind nur einige geopolitische Themen, über die sich die Märkte in den letzten Monaten und Jahren Sorgen gemacht haben.
Während die aktuellen wirtschaftlichen Entwicklungen theoretisch dazu führen sollten, dass sich das Tempo der Finanzrenditen verlangsamt, gibt es auch Kräfte, die sich positiv auswirken könnten. KI befinde sich noch in einem frühen Stadium, sagte er. Da sie jedoch zunehmend als Grundlage für neue Produkte und Dienstleistungen genutzt werde, könne sie zu einem „positiven Effekt“ für Aktien führen.
Das heiße Thema KI und Produktivität, das oft mit Debatten und Bedenken hinsichtlich der Ersetzung oder Veränderung menschlicher Arbeitsplätze einhergeht, wird sich wahrscheinlich auf die Wirtschaft auswirken. „Die zweite Sache ist, dass wir noch keine Verbesserung der Produktivität aufgrund der Anwendungen von KI gesehen haben, und ich denke, wir sind relativ zuversichtlich, dass wir sehen werden, was sich positiv auf das Wachstum auswirken könnte.“