Die US-Wirtschaft wuchs zu Beginn des Jahres 2024 langsamer als erwartet, da die Verbraucher angesichts der höheren Inflation ihre Ausgaben drosselten.

Böse Überraschung: Minimales Wachstum im einstelligen Bereich

Das Bruttoinlandsprodukt wuchs im Dreimonatszeitraum von Januar bis März auf Jahresbasis um 1,6 %, teilte das Handelsministerium in seiner ersten Lesung der Daten am Donnerstag mit. Es handelt sich dabei um die umfassendste Messgröße für die in der gesamten US-Wirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen.

Das ist viel weniger als der von vielen Ökonomen prognostizierte Anstieg von 2,4 % und stellt eine deutliche Verlangsamung gegenüber den 3,4 % im vierten Quartal dar. Tatsächlich ist es das langsamste Wachstumstempo seit zwei Jahren.

„Dies war der schlechteste Bericht aus beiden Welten – langsameres als erwartetes Wachstum, höhere als erwartete Inflation“, erklärte David Donabedian, Chief Investment Officer von CIBC Private Wealth US. „Der größte Rückschlag ist die Beschleunigung der Kerninflation und insbesondere der Anstieg der Jahresrate im Dienstleistungssektor auf über 5 %.“

Die Verbraucherausgaben, die etwa zwei Drittel des BIP ausmachen, gingen im ersten Quartal zurück. Diese Kennzahl stieg im Berichtszeitraum um 2,5 % und lag damit unter dem Wert des Vorquartals von 3,3 %.

Vorrangig sind es wohl die Anzeichen dafür, dass der Kampf der Federal Reserve gegen die Inflation ins Stocken geraten ist. Der Bericht zeigte, dass ein von der Fed genau beobachteter Inflationsindikator im ersten Quartal um 3,4 % gestiegen ist (der größte Zuwachs seit einem Jahr). Ohne Nahrungsmittel und Energie legten die Preise um 3,7 % zu. Beide Zahlen deuten darauf hin, dass die Inflation immer noch deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve positioniert ist, auch wenn sich die Wirtschaft angesichts höherer Zinssätze zu verlangsamen beginnt.

Ein Mögliches Stagflationsrisiko?

„Die Wirtschaft hat sich verlangsamt, aber es besteht immer noch keine Gefahr, dass sie ins Stocken gerät“, sagte Jim Baird, CIO von Plante Morgan Financial Advisors. „Die Kombination aus langsamerem Wachstum und hartnäckiger Inflation wird zweifellos die Gerüchte über ein potenzielles Stagflationsrisiko verstärken und die Arbeit der Fed im Laufe des Jahres möglicherweise erschweren.“

Die Wirtschaft blieb dagegen solide, auch wenn Experten vorhersagten, dass die aggressive Zinserhöhungskampagne der Federal Reserve sie in eine Rezession stürzen würde. Im gesamten Jahr 2023 wuchs die Konjunktur um 3,1 %.

Allerdings gibt es Anzeichen dafür, dass sich das Wachstum angesichts einer strafferen Geldpolitik endlich verlangsamt. Das Beschäftigungswachstum schwächt sich ab. Der Immobilienmarkt befindet sich in einem anhaltenden Abschwung und die Konsumausgaben zeigen Anzeichen einer Abkühlung.